Le Comité de politique monétaire (MPC) de la Banque de Thaïlande a voté à six voix contre une pour maintenir le taux directeur inchangé à 2,5 % lors de sa réunion du 12 juin 2024. Cette décision contredit les attentes de certains analystes qui anticipaient une baisse de 25 points de base.

Un seul membre du MPC a voté en faveur d’une réduction du taux, soulignant une croissance potentielle plus faible et une capacité de service de la dette des emprunteurs plus fragile. Cependant, la majorité du comité a estimé que le niveau actuel du taux directeur reste approprié, l’économie “convergeant vers son potentiel”.

Les principales raisons du MPC pour maintenir le taux directeur sont une trajectoire de croissance économique inchangée, une inflation maîtrisée et des préoccupations concernant l’endettement des ménages.

Le MPC maintient sa projection de croissance économique à 2,6 % pour 2024 et 3,0 % pour 2025. La reprise du tourisme et de la consommation privée devrait soutenir la croissance cette année, tandis que les dépenses publiques montrent des signes d’accélération.

Les projections d’inflation globale pour 2024 et 2025 restent inchangées à 0,6 % et 1,3 %, respectivement. L’inflation sous-jacente pour 2024 est légèrement révisée à la baisse à 0,5 %, tandis que la prévision pour 2025 reste à 0,9 %. Le MPC s’attend à ce que l’inflation globale atteigne la fourchette cible de 1 à 3 % au quatrième trimestre 2024, en raison de la hausse des prix de l’énergie et de la dissipation des problèmes de chaîne d’approvisionnement affectant les prix alimentaires.

Le MPC a réitéré ses préoccupations concernant l’endettement élevé des ménages et a souligné l’importance du désendettement pour réduire les vulnérabilités à long terme. Ils ont soutenu des mesures visant à restructurer la dette et à améliorer l’accès au crédit, en particulier pour les PME.

Malgré les appels du gouvernement à une baisse des taux d’intérêt pour stimuler la croissance, le MPC a maintenu sa position ferme.

Les analystes de Kiatnakin Phatra prévoient également une absence de baisse de taux d’ici fin 2024. Ils estiment qu’il serait nécessaire de surveiller de près une détérioration significative des indicateurs de croissance ou de la qualité des actifs avant que le MPC ne revoie sa position. La prochaine réunion du MPC est programmée pour le 23 août.

En résumé, le MPC maintient une politique monétaire prudente, privilégiant la stabilité des prix et la solidité financière à court terme plutôt qu’une stimulation accrue de la croissance comme le souhaite le gouvernement.

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