L’inflation globale en Thaïlande a poursuivi sa progression en janvier 2025, atteignant 1,32 % en glissement annuel, contre 1,23 % en décembre 2024. Ce chiffre, conforme aux prévisions, s’explique principalement par un effet de base lié aux prix de l’énergie, qui devrait continuer d’influencer les indices au premier trimestre. De son côté, l’inflation sous-jacente est restée stable à 0,83 % sur un an.
Les moteurs de l’inflation
L’augmentation de l’inflation globale s’explique en grande partie par la hausse des prix du carburant (+5,31 %) et des fruits frais (+5,52 %) en glissement annuel. Sur une base mensuelle, l’indice général a progressé de 0,10 %, sous l’effet de la hausse des prix des légumes frais et des condiments. Ces évolutions traduisent une inflation actuellement tirée par des facteurs liés à l’offre.
Une inflation sous-jacente maîtrisée
L’inflation sous-jacente, qui exclut les éléments volatils comme l’énergie et les produits alimentaires frais, est restée stable à 0,83 % en glissement annuel et n’a augmenté que de 0,06 % sur un mois. Les principales hausses ont concerné les aliments préparés et le logement. Depuis juillet 2024, le coût des repas préparés a augmenté sous l’effet de la flambée des matières premières, tandis que les prix du logement ont légèrement progressé, en raison des ajustements tarifaires habituels en début d’année.
Perspectives : un ralentissement attendu au deuxième trimestre
Si l’inflation a franchi le seuil de 1 % en janvier, cette tendance était attendue en raison de l’effet de base du premier trimestre. Toutefois, les économistes anticipent un ralentissement marqué dès le deuxième trimestre, lorsque cet effet s’estompera. Ainsi, il est peu probable que l’inflation se maintienne durablement au-dessus de ce niveau au cours de l’année 2025.
Conséquences pour la politique monétaire
Dans ce contexte, la Banque de Thaïlande devrait maintenir sa politique monétaire inchangée à court terme, estimant que l’inflation reviendra dans sa fourchette cible au deuxième trimestre. Toutefois, en cas de pressions inflationnistes plus persistantes que prévu, un resserrement monétaire ne serait pas exclu.
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